ФРС начнет изымать доллары

ФедРезерв (ФРС) оставил на сентябрьском заседании базовую ставку прежней, но объявил о начале сворачивания программы количественного смягчения (QE), предназначенной для поддержки американской и глобальной экономик. Главный банк Америки намерен с 1 октября уменьшать закупки ценных бумаг и тем самым укреплять доверие инвесторов к восстановлению первой экономики мира. Экономисты ФРС повысили прогноз по развитию экономики США на этот год до 2,4% с 2,2%, которые они спрогнозировали в июне.

За 9 лет, миновавших с начала финансового кризиса 2008 года, американский центробанк потратил на покупку казначейских облигаций и ипотечных бумаг почти 4 трлн долларов. Только за первый год их доля в балансе банка выросла с 0,9 до 2 трлн долларов и сейчас составляет почти 4,5 трлн. На середину 2017 г. ФРС владела примерно третью всех ипотечных ценных бумаг США, гарантируемых правительством и почти восьмой частью всех американских гособлигаций. С учетом того, что безработица опустилась до 4,4%, в ФРС считают, что настало время для изменения монетарной политики, принятой в самый разгар кризиса. Руководство ФРС полагает, что это поможет удержать под контролем инфляцию, которая с дальнейшим снижением безработицы наверняка начнет стремительно расти.

Сокращение закупок гособлигаций, по мнению экономистов, приведет к медленному росту процентных ставок по кредитам. Впрочем, все понимают, что ситуация в глобальной экономике сейчас сложилась очень неустойчивая и что в случае новых экономических потрясений ФРС придется вновь прибегать к помощи QE.

Решение было принято единогласно всеми девятью членами Федерального комитета по открытому рынку (FOMC), присутствовавших на заседании. Оно ожидалось давно. Объявление о начале сворачивания программы поддержки и чистке баланса главного американского финансового регулятора обошлось без эксцессов благодаря взвешенным заявлениям Председателя Совета управляющих ФРС Джанет Йелен, которой удалось успокоить финансовые рынки. В июне она, например, сравнила процесс выхода из QE с ожиданием, когда высохнет краска.

В методичности и постепенности, кстати, нынешнее руководство главного банка США отличается от своих предшественников. Можно вспомнить, как Бен Бернанке, возглавлявший ФРС до Йелен, в 2013 г. спровоцировал панику на финансовых рынках, внезапно объявив, что его ведомство сократит закупки ценных бумаг. Сейчас баланс ФедРезерва будет снижаться постепенно. Для того, чтобы избежать эксцессов на рынках, ФРС начнет уменьшать суммы, выделяемые на покупку ценных бумаг, с 10 млрд долларов в месяц: 6 млрд на облигации и 4 млрд на ипотечные бумаги. Президент ФРб Нью-Йорка Уильям Дадли заявил в сентябре, что баланс, вероятно, стабилизируется между 2,4 и 3,5 трлн долларами в начале следующего десятилетия.